周德文：去杠杆债务重组是实体企业走出危机的必由之路（3）

同样，企业要走出债务危机，从战略的高度来看，基本的解决思路仍然是降低债务去杠杆，而降低企业债务负担去杠杆的必由之路则是债务重组。

企业发生债务危机时，一般有两种方法解决债务纠纷，一种是司法破产清算，强制债务人将资产变现还债，在债务人严重资不抵债的情况下，结果往往是“鱼死网破”，债务人失去东山再起的机会，债权人能收回的债权数额非常有限。另一种方法是通过协议修改债务条件，进行债务重组，这样既可避免债务人破产清算，获得重整旗鼓的机会，又可使债权人最大限度地减少损失，这种方法尤其适用于发生债务危机但仍有盈利能力和良好发展潜力的企业。

很多企业家在面对债务危机时，首先想到的是“找钱”，也即寻求追加借贷，实际上是一种举新债还旧债的方法，由于债务违约等原因，原有的债权人对企业的发展前景已经看淡，在没有达成新的债务条件的前提下，是一有新的资金进入企业，原有债权人往往会通过强制措施迅速抽出这些资金，企业家费尽周折举借的新债对改善企业经营状况没有任何帮助，只不过是增加了新的债权人，拖延了企业债务危机进一步爆发的时间而已。而且，由于举借新债的条件更为严苛，无异于饮鸩止渴，会导致企业的债务负担进一步加重，而企业原有的问题被暂时掩盖，也使得企业集聚的问题愈发严重，新一轮的危机爆发时更加难以应对，只能使企业陷入更大的危机之中。

因此，实施债务重组，对于陷入危机的企业而言，是走出债务危机的最佳途经，而对于债权人来说，实施债务重组，也能把损失降低到最小。

在债务重组、担保切断、资产优化处置、现金流保卫、主营业务保护等领域，绝大多数民营企业家没有基本的概念和常识，缺乏经验丰富的专业人士进行指导，往往是凭借个人的直觉进行操作，为了挽救企业而在钢丝绳上跳舞，稍有不慎就构成犯罪，深陷囹圄之际才顿足捶胸、后悔不迭。

对于已经陷入困境，债务负担沉重，资金链断裂，资产被申请保全，生产经营停滞的危机企业，除了积极想办法自救之外，一定要引入外部的企业重组机构，借助其专业的方法和工具，丰富的经验积累，雄厚的资金实力，以及在产业整合领域的资源，对企业实施债务、业务、资产的三维重组，成功化解企业危机，帮助企业搬走压在身上的债务巨石，企业才有可能走出危机，恢复正常生产经营。

实施债务重组的同时，企业家还要充分发挥主观能动性，对宏观经济、产业政策及行业发展趋势进行前瞻性的认识和判断，对未来有了更为准确和积极的预期之后，企业家作为企业的舵手，才能在惊涛骇浪之中保持本心不变，把握企业航行的大方向不变，充满信心和激情，带领企业驶出危机四伏的礁石地带，最终成功到达胜利的彼岸。

2013年，应有关地方政府及部分企业家的要求，我整合了危机管理、企业战略重组、资产整合、财税法律等领域的理论及实战型专家，创办了上海中和正道集团，专注于为民营企业提供危机解救和重组整合服务。

经过多年的发展，中和正道目前已经成为中国企业重组和产业投资领域的领军机构，形成了以企业债务重组为核心，投资管理和产业整合为两翼的业务板块。中和正道致力于帮助债务困境企业活下来，支持健康企业跑起来，助力优质规模企业飞起来的重要使命。

中和正道秉持为企业和社会创造价值的理念，帮助了众多陷入经营困境的民营企业，确保了有关企业的持续发展，间接解决了局部地区的就业和社会稳定难题，在业界享有盛誉，也赢得了各级政府部门的重视和支持。

中和正道成立以来，已经帮助近千家出现经营危机的民营企业实施了债务和业务重组，摆脱经营困境，重新焕发了企业活力，很多企业在中和正道专家团队的帮助下，百尺竿头更进一步，发展成为所在领域的龙头企业。

中和正道致力于让企业告别风险，携手地方政府及产业资本打造行业龙头，帮助中国民营企业拓展国际视野，实施技术创新，重塑核心竞争力，促使优秀的民营企业成长为全球一流企业，走向更为广阔的舞台。

（作者：周德文 经济学家、民进中央经济委员会副主任、中国中小企业协会副会长、上海中和正道集团主席）