5500亿元定向降准 精准助力中小企业复产复工（1）

为支持实体经济发展，降低社会融资实际成本，中国人民银行决定于2020年3月16日实施普惠金融定向降准，对达到考核标准的银行定向降准0.5至1个百分点。在此之外，对符合条件的股份制商业银行再额外定向降准1个百分点，支持发放普惠金融领域贷款。以上定向降准共释放长期资金5500亿元。

内需不稳外需遇挫 中小企业亟需政策扶持

2月金融数据不及预期，企业中长期贷款，居民贷款下降显示需求端趋弱，经济下行压力增大，政策的天平逐渐由控制疫情向复工复产倾斜。

国内疫情控制情况不断向好，但海外疫情愈演愈烈，导致中国内需不稳，外需遇挫。内需方面，受到疫情影响，一些企业停工停产，企业盈利链条受阻，许多中小企业陷入经营困境。疫情不仅带来短期冲击，企业利润的下滑还会影响到未来的支出能力，对总需求产生更为长期的影响。外贸方面，1-2月我国出口金额按美元计价同比下降17.2%，但国内疫情未平，全球疫情又起，国外工厂停工停产，企业需求减少，全球产业链可能被疫情阻断，国外需求下降可能继续削弱出口，因此当前偏弱的总需求亟需政策外力引导其走上正轨。

从总体发展趋势来看，中国目前正处于“三期叠加”影响持续深化、经济下行压力加大的时期，外部仍处在国际金融危机后的深度调整期。2019年经济增长明显下滑，从一季度的6.4%回落到四季度的6.0%，2019年债券违约数量与金额均创历史新高。疫情突如其来，对经济造成一定影响，目前复工复产各环节尚未完全协同，产业链、供应链还存在阻滞环节，实体经济需求偏弱，不少中小企业面临严峻的经营困境，需要更大力度、更加精准的金融纾困。因此，在这种情况下，实施普惠金融定向降准是十分急迫和必要的。

普惠金融定向降准 为中小企业精准纾困

普惠金融定向降准政策是央行在2017年9月份首次出台的，2018年实施，聚焦单户授信500万元以下的小微企业贷款、个体工商户和小微企业主经营性贷款，以及农户生产经营、创业担保、建档立卡贫困人口、助学等贷款。2019年起，央行又进一步降低了定向降准门槛，将普惠金融定向降准小型和微型企业贷款考核标准由“单户授信小于500万元”调整为“单户授信小于1000万元”。（作者系经济学家、民进中央经济委员会副主任、师董会首席经济学家、国家发改委中国发展50人、国新智库中国经济30人、浙江民营投资企业联合会会长、上海中和正道集团主席周德文）