余刚讲白酒故事：白酒年报将密集发布，数据会透露哪些真相？

从本周开始，各大白酒上市公司将密集发布2023年年报及今年一季报，在存量竞争时代，我们通过数据又会看到哪些真相？

白酒行业目前处于存量竞争时代，白酒产量销量已连续多年下降。白酒消费市场也发生了许多变化，80后90后逐步成为酒类主力消费人群，白酒消费变得更加多元。

虽然几年前就在说，白酒行业进入了深度调整期，但是，主要白酒龙头企业，营收和利润都保持连续多年增长，并没调头向下。

从产区看，优势产区也在保持增长。今年一季度，贵州白酒产业增长29.5%。四川宜宾一季度酒类产业也增长6.4%。

从白酒上市公司来看，也没有出现太明显的分化，绝大部分公司依然保持了业绩增长。

本轮年报及一季报数据，会不会发生明显变化呢？

目前，已有少数几家酒企发布了年报或业绩预告或快报，没有特别悬念。

贵州茅台最早发布年报，2023年，贵州茅台实现营业总收入1505.60亿元，同比增长18.04%；归属于上市公司股东的净利润747.34亿元，同比增长19.16%，略超出市场预期。

舍得酒业2023年实现营业收入70.81亿元，同比增长16.93%；归属于上市公司股东的净利润17.71亿元，同比增长5.09%。也没大的意外。

青海的天佑德酒（青稞酒，葡萄酒），2023年实现营业收入12.10亿元，同比增长23.50%；扣非净利润8493.79万元，同比增长33.50%。

甘肃的金徽酒，也实现营业收入25.48亿元，同比增长26.64%；扣非净利润3.28亿元，同比增长21.03%。其第一季度，实现营收10.76亿元，同比增长 20.41%；扣非净利润为2.22亿元，同比增长22.48%。

从这几家看，都保持了较好增长。另有几家出了业绩预告。

水井坊在一次投资者活动中透露，2023年实现营业收入49.53亿元，较上年同期增长6%，归属于上市公司股东的净利润12.69亿元，较上年同期增长4%。

另有几家亏损，顺鑫农业亏损最多，据其业绩预告，预计净利润为亏损2.5亿元至3.7亿元，扣非净利润亏损额度预计在5.5亿元至6.5亿元之间。

但是，顺鑫农业表示，其酒业板块是赚钱的。亏损应在养猪及房地产。剥离其养殖和地产，才能看出其真实业绩。

金种子酒也亏损，其快报称，2023年公司实现营业总收入14.69亿元，较上年增长23.92%，归属于上市公司股东的净利润亏损2206.96万元。其中，白酒销售收入9.82亿元，较上年同期增长43.43%。营业利润499.15万元，较上年增加97.10%。看来亏损主要在药业（约占其营收40%）。而其一季度，预计实现归母净利润为 1300 万元到 1900 万元，能实现扭亏。

另外皇台酒业也亏损，上年微利保壳后，2023年预计实现净利润为-1600万元～-1100万元。作为甘肃的一家小酒企，“A股不死鸟”，加上其内部矛盾，皇台酒业数据已没多少参考价值。

此前，今世缘早早公告，2023年度公司预计实现营业总收入100.5亿元左右，同比增长27.41%左右，宣布进入了百亿俱乐部。

其他没公布数据的，洋河股份、山西汾酒、泸州老窖，一直在争前三，不知此次数据会发生哪些新变化。而多年来一直居行业第二的五粮液，营收大概率会突破800亿。

其他，古井贡酒将努力冲200亿。迎驾贡可能触碰70亿，未来会与舍得酒业争谁先破百亿。

存量竞争时代，关注行业变化，除了看其营收、利润增长，通过其销售费用、销售费用率变化，预收账款多少，经营现金流金额，库存商品变化等，更能看清其未来发展动能。

四川崇阳药香型白酒“非遗”传承人余刚 网络宣传办公室选自网络

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