构建房地产发展新模式 金融政策扮演重要角色

中国人民银行（以下简称“央行”）货币政策委员会2025年第一季度例会于近日召开。会议指出，着力推动已出台金融政策措施落地见效，加大存量商品房和存量土地盘活力度，推动房地产市场止跌回稳，完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式。

上海易居房地产研究院副院长严跃进对《证券日报》记者表示，防范化解房地产领域风险是有效防范化解重点领域风险工作的重要组成部分。未来央行将持续开展房地产金融宏观审慎管理，将相关金融政策与推动楼市止跌回稳、构建房地产发展新模式两个领域深度结合。

“降低个人住房贷款利率、调整首付比例，下调存量房贷利率，建立城市房地产融资协调机制等房地产领域金融政策措施均在推动楼市止跌回稳过程中扮演了重要角色。”谈及房地产领域金融政策的作用，严跃进认为，其有效降低购房成本，防范房贷违约风险，缓解房地产企业资金链紧张问题。

今年以来，房地产市场延续回稳态势，市场成交量与价格表现平稳。国家统计局数据显示，1月份至2月份，新建商品房销售面积和销售金额同比降幅分别比上年全年收窄了7.8个百分点和14.5个百分点。70个大中城市中，2月份一线城市新建商品住宅销售价格环比继续上涨，各线城市商品住宅销售价格同比降幅均继续收窄。

严跃进表示，今年相关政策或将持续发力，如进一步下调房贷利率、房地产融资“白名单”扩围增效等，助力楼市进一步回暖。

值得注意的是，此次会议还明确提到，“加大存量商品房和存量土地盘活力度”。

广东省住房政策研究中心首席研究员李宇嘉表示，当前已出台的货币政策工具主要为保障性住房再贷款，该项金融工具能为存量商品房盘活提供资金，但目前落地速度较为缓慢。

严跃进表示，预计未来金融政策会加力支持存量盘活，与财政政策配合打出政策“组合拳”。

“未来，保障性住房再贷款资金加速落地并扩展收购房源用途，将为房地产市场止跌回稳提供更大助力。”李宇嘉认为，此外，城中村改造专项借款加速投放，也将助力更多城中村改造项目实现资金平衡，进一步释放购房需求。

今年的《政府工作报告》提出，有序搭建相关基础性制度，加快构建房地产发展新模式。

此次会议还提到，“完善房地产金融基础性制度，助力构建房地产发展新模式”。

3月13日，国家金融监督管理总局党委召开扩大会议提出，加快制定出台与房地产发展新模式相适应的融资制度。

李宇嘉认为，未来可以建立以房屋管理的现金流为基础来发放贷款的审批风控制度，为住房租赁领域提供更多金融支持。

“建立普惠性的住房金融体系也将是房地产金融制度的完善方向。”李宇嘉表示，未来“市场+保障”体系有望进一步完善，为低收入群体提供除住房公积金以外的更多住房金融支持。

严跃进认为，建立现房销售模式及相应的房地产开发融资新方式，也是未来房地产金融基础性制度完善的关键方向。

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