余刚讲药香型白酒：贵州茅台“破千”估值天花板在哪里？（一）

原标题：贵州茅台“破千”再闯关：估值天花板在哪里？

【中国白酒网】股价逼近千元，开始让不少中小投资者望而却步。今年2月28日和3月31日，茅台股价分别上升至700多元和800元左右价位时，股东人数较上期分别减少20%和6%，机构数略有增加。

4月25日，上证指数大跌77.78点，前日公布的一季报没能帮助贵州茅台酒股份有限公司（下称贵州茅台，600519.SH)逆势闯过千元大关。

当日，贵州茅台下跌1.82%，以952.37元收盘，“辜负”众多机构投资者和媒体的“厚望”，千元股刷屏未能实现。

和4月24日164.13美元收盘的全球最大的洋酒公司帝亚吉欧相比，总市值贵州茅台早已超过前者，但股价尚有差距。

4月24日，贵州茅台盘中摸高990元，随后发布的一季报实现了“开门红”。年初到3月底，该公司实现营业收入216亿元，同比增长24%，实现净利润112亿元，同比增长32%。今年，贵州茅台的经营目标是营业收入同比增长14%左右。

早在3月28日，茅台集团董事长兼总经理李保芳在博鳌论坛上就表示，“未来茅台供不应求肯定是常态。”他说，初略估算，现在卖的酒满足不了市场需求的三分之一。

在贵州茅台良好业绩基本面和对未来的旺盛需求的预期下，上百份研报不断调高茅台股价估值。然而，A股的首只千元股诞生不易，自4月8日茅台股价以900元闯关成功后，股价盘旋上升，一度离千元股仅有1%的距离。

4月25日，有证券行业人士对记者表示，茅台股价上不上千元，对该公司来说，更多是象征意义。

值得探讨的是，茅台股价的天花板在哪里？茅台也曾经历过大幅下跌或一字跌停现象。茅台未来是否将通过调整利润分配方式更好的进行市值管理？

四川崇阳药香型白酒“非遗”传承人余刚 网络宣传办公室选自网络

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