余刚讲药香型白酒：谈白酒行业被颠覆的投资逻辑（一）

原标题：从江小白开始 谈白酒行业被颠覆的投资逻辑

自从2014年4月白酒指数问世以来，由1000点的“开盘指数”涨至2019年4月的2650点。数年间，在“人命危浅，气息奄奄”的A股市场中走出了一波独立行情，并造就了A股最高价之贵州茅台，和其他一系列表现亮眼的酒类公司。以至于投资者们数年前就开始念叨“喝酒吃药”，念叨到现在也没有结束。

但是，白酒行业的巨大上涨合乎理性吗？这些上市企业的价格能够得到支撑吗？这些疑问在白酒行业的发展过程中一直伴随。

一般而言，酒类公司的产品确定性大，工艺成熟，目标客户稳定，盈利能力强，往往被视作大蓝筹。然而，一家新型酒企横空出世，让人们看到了白酒行业表面风光下的暗流。这家酒企就是江小白。

一点都不香型白酒代表

一般而言，中国的白酒分酱香、浓香、清香、凤香、窖香等，江小白风靡市场之后，网友们戏剧性地给它分了个类——一点都不香型。据喝过江小白的人透露，江小白不仅不香，还极其上头，喝了江小白，一觉醒来，好像头上蒙了雾。

但是GPLP犀牛财经发现，江小白卖得相当好，以至于引来了大量模仿者。“江中白”、“江山白”、“江小臼”等山寨品牌层出不穷。有网友道：“买了一瓶不到10元的江小白，味道还不错，一点都不难喝，一看就是假的！”

四川崇阳药香型白酒“非遗”传承人余刚 网络宣传办公室选自网络

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