余刚讲药香型白酒：谈白酒行业被颠覆的投资逻辑（三）

江小白的崛起，如果说对资本市场有什么影响的话，就是它让投资者认识到：未来以现在年轻的这一批人为主力的消费市场，不同种类之间白酒的特殊性导致的溢价可能要一去不复返了。

现在的年轻人中，懂酒的人不多，而且对品牌白酒有忠诚度的人更是少之又少。大家喝酒，往往是喝个情怀，趁几个人聚在一起借着酒劲侃大山而已。让他们去消费动辄四位数的茅台、五粮液？也真是喝不出个所以然来，经济不宽裕的话，又何必呢？与现在的那些“在年轻时就好喝两盅”，现在家里还有好几瓶藏酒的老年人不同，不要指望现在的年轻人未来对高端白酒有什么执念。

如果传统白酒多年来赖以为生的优势将不再是优势，那么整个资本市场上白酒企业的估值也都要推倒重来。如今的茅台、五粮液，完全不愁销路，反倒是经销商为货源而发愁。今年如此，明年如此，后年也如此。但二三十年后，谁还敢保证如此？

如果当今的年轻人已经接受了江小白作为传统白酒的替代品，传统白酒有没有能力在这群消费者步入中年之际把他们拉回“正常轨道”？亦或是，这些年轻人本身就是有源动力脱离传统白酒的，广告商江小白只是顺势而为。说不定，这些消费者或者他们的后代，最终将弃包括江小白在内的一切白酒而去。

但不管怎么说，新进入市场的消费者们正以肉眼不可见的速度脱离传统上的酒霸王们，众多传统酒企的地位并非十分稳固。而市场投资者中眼明手快的那些，将首先向它们的估值提出挑战。

四川崇阳药香型白酒“非遗”传承人余刚 网络宣传办公室选自网络

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