余刚讲药香型白酒：北向资金热衷“喝”白酒（1）

原标题：北向资金热衷“喝”白酒 业内：警惕估值过高

中国的白酒文化源远流长，而在资本市场层面，白酒也是一个极具特色与魅力的板块，成为资本必争之地。

Wind数据显示，截至6月24日，申银万国行业分类中A股19只白酒股总市值已高达2.29万亿元，仅贵州茅台（600519，SH）的市值就达到1.2万亿元。不仅如此，“白酒概念”指数也在2019年一路上扬，从年初的不足1500点升至目前的2500多点。

国内主要白酒品牌集中于A股，这也吸引了众多境外资金。《每日经济新闻》记者统计发现，近两年来，境外资金不断加码白酒股已成为重要趋势。从短期资金流向来看，白酒股已经成为北向资金的风向标。

境外资金青睐龙头白酒股

梳理热门白酒股背后的重要股东，境外资金的身影早已十分常见。贵州茅台股价高企背后，外资和北向资金推动作用明显。香港中央结算有限公司（以下简称香港中央结算）和GIC PRIVATE LIMITED（新加坡政府投资有限公司，以下简称GIC）早已位列公司前十大股东。其中，香港中央结算于2014年首次持有贵州茅台股票，截至今年3月末，其持股1.21亿股，持股比例已升至9.62%，成为公司第二大股东。GIC亦于2014年首次大额买入贵州茅台，截至今年3月末持股404.32万股，持股比例为0.32%，位列第八大股东。

除了大额持股贵州茅台外，香港中央结算还是五粮液、洋河股份、泸州老窖等的重要股东，且近年来持股比例不断增加。截至2019年3月末，香港中央结算对五粮液的持股比例已逼近10%，对洋河股份和泸州老窖的持股比例分别为7.44%和3.69%。

古井贡酒所吸引的资金则更加多元。记者查阅古井贡酒历年年报发现，公司从1996年上市初便拥有多个外资大股东。截至今年3月末，古井贡酒的前十大股东中，境外资金占据了6个席位，合计持股9.58%。

对于境外资金偏好白酒股的现象，白酒专家万兴贵结合产业发展现状分析了背后原因。万兴贵表示，白酒行业经历了市场结构性的调整后，目前进入了一个趋于理性的增长状态。此外，从当前的消费市场来看，白酒也占据着主导地位。

“境外资金看好的不仅是白酒行业，更是整个消费市场。有消费需求的存在，那就肯定有投资需求的存在。”万兴贵说道。

除了预期回报较好外，规避投资风险亦是境外资金持续加码白酒股的深层原因。

天风证券食品饮料首席分析师刘鹏对《每日经济新闻》记者表示，白酒股对于境外资金来说具有一定“资金避险”的作用：一方面，白酒股流动性好，随时可以卖；另一方面，在所有食品饮料行业中，白酒股总体的估值还是比较低的，从这个角度来看，有一定的回报确定性。

四川崇阳药香型白酒“非遗”传承人余刚 网络宣传办公室选自网络

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