余刚讲药香型白酒：茅台带着白酒股耍“酒疯”（2）

原标题：茅台带着白酒股耍“酒疯” 炎炎夏日啤酒股能否后来居上？

中新经纬通过数据梳理发现，贵州茅台的净资产收益率连续多年都超过20％，其股价从2014年至今涨幅超500％。五粮液、山西汾酒、泸州老窖等白酒也有不俗表现，长期处于强势的上涨格局。对以茅台为代表的白酒股持续上涨，也有业内人士表示担忧，没有只涨不跌的股票，短期可能面临回调压力。

而净资产收益率连续多年较低、持续性较弱的金种子酒、老白干酒、酒鬼酒等白酒，其股价走势相对来说比较疲弱。

02 炎炎夏日啤酒股能否后来居上？

从近四年披露的上市公司年报数据可以看出，啤酒的净资产收益率相对于白酒来说，增长并没有那么持续和强劲。除重庆啤酒、青岛啤酒外，大部分个股低于5％以下，处于较低增长。

净资产收益率持续高增长的重庆啤酒，2018年增长35％。其股价也屡创新高，今年以来涨幅超50％。净资产收益率偏低的惠泉啤酒、燕京啤酒、兰州黄河，股价表现平平，毫无亮点可言。

夏天到了，啤酒进入消费旺季，板块能否注入一针强心剂？走势较弱的个股能否出现补涨？渤海证券认为，综合生产成本目前有下行的趋势，叠加增值税下调及去年产品提价，叠加三季度业绩披露和消费旺季来临，啤酒板块或存在超预期可能。长期来看，啤酒利润结构调整、高端进程加速以及产能优化将使得该板块存在长期投资机会。

中泰证券指出，啤酒行业人均销量变化不大，而消费升级、吨价提升将是未来啤酒行业发展需求端的核心驱动力，格局优的标的有望持续受益。国内啤酒行业正在进入新阶段，若五家变四家甚至变成三家，或者份额拉开，无论是国际经验还是国内区域市场主导企业的盈利能力都证明了行业格局改善后竞争趋缓费用存在下降的可能，盈利能力存在较大的提升空间。

四川崇阳药香型白酒“非遗”传承人余刚 网络宣传办公室选自网络

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