原标题:如何看待中国白酒流通行业的未来?
美国酒流通行业严格遵循三级体系
如何看待中国白酒流通行业的未来?
数据来源:国泰君安证券研究注:箭头线条的粗细代表批发商流通到下游的比例高低。
这些严格的酒流通法律,后来为美国酒类批发商的蓬勃发展打下了坚实的制度基础。
02美国酒流通行业的“三强争霸赛”
美国酒类批发行业的不断成熟,伴随着不断发生的行业并购事件。
市占率第一的Southern Glazer’s Wine and Spirts是2016年由Southern Wine & Spirits of America 与Glazer’s Family of Companies 合并而成。
排在第二位的RNDC(Republic National Distributing Company LLC)是由Republic Beverage与National Distributing Company合并而来。 第三名的Breakthru是在2016年由Charmer Sunbelt Group和Wirtz Beverage Group合并而成。
而据2017年11月的行业新闻,第二名RNDC与第三名Breakthru又正在讨论合并事宜。
为什么这个行业对并购如此情有独钟?究其背后原因,其实还是和美国的州法律分不开关系。
由于美国各州法律制度的不同,通过兼并收购的方式,可以大大节省重新申请执照、建立物流体系的成本。
另一方面,从市场占有率来看,前三家批发商占到整个美国酒流通市场的55%以上,行业处于高度集中。1995年,美国红酒流通批发商数量大约为3000家左右,截止到2019年1月,这个数字锐减到1200家左右。
美国酒批发CR3约占55.8%的市场份额(2018)
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