余刚讲药香型白酒：中高端白酒“挤压式”增长抢食市场份额（二）

水井坊上半年实现营业收入16.90亿元，同比增长26.47%；归属于上市公司的股东净利润为3.40亿元，同比增长26.97%。水井坊指出，公司持续聚焦渠道通路，有效布局高净值人士销售网络，推动门店动销，促进核心市场加速成长；持续聚焦品牌内涵，借力数字化手段，通过创新推动品牌高端化，形成规模增长。上半年公司继续保持较快增长势头。

中低端白酒的终端价格在300元/瓶以下。华泰证券研报显示，受高端白酒和次高端白酒挤压式发展的影响，中低端白酒市场占比有所下降。

上市公司方面，金种子酒预计首亏，金徽酒净利润同比下滑。

根据公告，金种子酒预计上半年净利亏损3000万元到3600万元，同比由盈转亏；上年同期盈利601万元。这是白酒行业今年上半年首家预计亏损的企业。

对于亏损的主要原因，金种子酒表示，消费快速升级，市场消费主流价位产品上移，公司百元以下价位产品市场份额萎缩，销量下降；主推产品金种子系列年份酒尚处于培育期，销售未突破上量，且对公司整体业绩贡献度有限。

招商证券认为，白酒行业在经历去年底控货去库存，调低增长目标后，行业迎来预期反转的估值修复行情。从渠道利润的逻辑看，高端渠道利润源于品牌壁垒带来的确定性；中档渠道利润来自于大众需求韧性；次高端白酒企业的高增长目标，让渠道利润空间有所反复。

四川崇阳药香型白酒“非遗”传承人余刚 网络宣传办公室选自网络

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