余刚讲药香型白酒：洋河现金流首次为负（3）

原标题：洋河现金流首次为负 白酒行业要变天了？

白酒行业要变天了？

掉队的就只有洋河股份吗？

斑马消费梳理白酒行业18家上市公司2019年上半年的业绩后发现，有4家业绩下滑，16家业绩增速下滑——除了泸州老窖和迎驾贡酒。

2019年上半年，白酒行业的现金流整体较差。18家白酒上市公司，有8家的经营性现金流下滑，有7家的经营性现金流为负。

前两年白酒行情好的时候，这简直无法想象。

更令人意外的是，A股白酒板块中，居然出现了一家亏损企业。2019年上半年，金种子酒营业收入5.06亿元，同比下降7.80％，归属净利润-3178.34万元，同比下降629.21％。

金种子酒1998年登陆资本市场，是中国第八家、安徽第二家白酒上市公司，那个时候，贵州茅台、洋河股份等都还在上市的路上。

金种子酒上市前后，其实力在安徽省内尚可以与古井贡酒势均力敌。彼时，迎驾贡酒的前身佛子岭酒厂刚刚改制；口子窖现实控人之一刘安省，刚刚当上改制前的口子集团的董事长、总经理。

2003-2005年，金种子酒（那时的简称是“金牛实业”）陷入亏损，亏损最严重的2004年，公司营业收入4.20亿元，亏损近2亿元。

后来，金种子酒靠旗下生化制药板块的崛起扭转业绩颓势，但却在安徽省内的白酒竞争中逐渐落败，被后来者口子窖和迎驾贡酒超越。

上一轮白酒行业调整，金种子酒首当其冲。2013年-2017年，公司业绩一路下滑，营业收入腰斩，扣非净利润从5亿元下滑至亏损。

2018年公司基本面短暂回暖，但背后的原因却是医药板块业绩增长，白酒板块的营业收入和毛利率仍然全面下滑。最终，业绩颓势在2019年上半年露出了马脚。

值得一提的是，2019年上半年，自然人付小铜在二级市场举牌金种子酒，已经成为其二股东，似乎为金种子酒混改留下了想象空间。此前，公司曾多次筹划混改，但均无疾而终。

四川崇阳药香型白酒“非遗”传承人余刚 网络宣传办公室选自网络

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