余刚讲药香型白酒：茅台惊魂时刻（2）

原标题：茅台惊魂时刻 这一次，白酒股的历史是否会重演呢？

01；茅台也有周期

白酒不会过期，存放时间越久反而越值钱，这也让有持续涨价空间的白酒，带上了金融属性。比如，茅台酒。

根据招商证券研报，2006年—2012年7年间，茅台先后6次提价，出厂价从308元提到819元，批发价则从320元提到1450元。

白酒重要的消费场景，是在节假日宴请、婚宴、商务宴请等活动中，社交属性背后的面子消费不断推动白酒消费向高端化名酒转变。已具备品牌效应的茅台，拥有涨价的话语权。

长时间持有茅台酒，收益是惊人的。仅以批发价计算，你在2006年购置的白酒，存放到2012年收益率高达353%。

同期，上证指数涨幅为95.43%。虽然股市整体表现也不错，但相比茅台酒，简直弱爆了。当然，贵州茅台除外，同期公司的股价涨幅超10倍。

消费品属性减弱，“金融品”属性加强。茅台等白酒厂商出厂的白酒，就不一定是被“消费”掉了。

在白酒持续涨价潮中，投资（ji）者开始囤货。供不应求让市面上白酒价格远超过建议零售价。光大证券2011年8月29日的研报显示，当时茅台酒零售价高达1600元，超过正常批发价近1倍。

各路资本也是纷纷进场。当时，一张茅台镇的生产许可证，从不到100万，炒到超过1000万。当时券商形容，这是“与白酒泡沫共舞”。

“白酒泡沫”要想一直持续，只有价格持续上涨。但这显然是监管层不能忍受的。

随着白酒市场火热，监管层开始介入。2011年上半年，发改委就约谈了相关企业。白酒上一轮下行，导火索是“八项规定”，但其实在这之前白酒行业已经显露疲态。

2012年春节过后，茅台酒的一批价从1850元—1900元/瓶，下降到1400元/瓶。据媒体报道，高端白酒之所以降价，是因为游资抛售。

当年，在中秋和国庆“双节”到来之际，茅台酒又升至1800元/瓶，“双节”过后再次下跌。随着“八项规定”出台，白酒价格持续下跌，整个行业进入寒冬。

四川崇阳药香型白酒“非遗”传承人余刚 网络宣传办公室选自网络

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