余刚讲药香型白酒：白酒行业的现状

白酒现在是市场里的真爱，2016年以来白酒类个股的走势也说明了这样的态度，特别是茅台与五粮液股价更是出现了多倍的涨幅，似乎如果你不说茅台，就不敢说自己是价值投资了，那么白酒行业的现状真的那么乐观吗?整个行业的状况如何，市场空间还有多大，显然这些都是我们应该考虑的问题。

查阅了一些相关资料之后，我们清楚知道最近两年的白酒行业其实并不美好。

我们来看几个数据：先看产量，2016年之前我国白酒产量呈稳定增长趋势，由2012年的1153.16万千升增长到2016年1358.4万千升。到2017年，我国白酒产量开始下滑，为1198.1万千升，同比下降11.8%。截止到2018年，我国白酒产量继续下跌，达到近几年最低值，为871.2万千升，同比下降27.28%。再看销售方面，2017年全国白酒销量为1161.68万千升，同比下降11.03%。截止到2018年，全国白酒销量为854.65万千升，同比下降26.43%。显然这不是什么好事儿，产量下降，销量也下降，至少说明整个市场其实是萎缩的，那么市场内多数公司的日子一定是不好过。

在产量、销量下降的同时，我们看看行业的总销售额情况，2017年我国白酒销售收入为5654亿元，同比下降7.7%。2018年我国白酒销售收入为5875亿元，预计未来几年白酒行业市场规模将维持低速增长，在2023年中国白酒行业销售收入将超7000亿元，达到7071亿元。在2025年中国白酒行业销售收入将达到了7756亿元。未来的增长速度其实也不能让人高兴，增长率还是相当低的。

在这样的市场环境中，竞争格局就显得非常重要了，只有那些占据头部、竞争格局稳定的公司才是值得你关注的。高端白酒市场，竞争格局更为稳定。这是因为高端白酒具有稀缺性，具有较高的品牌壁垒，一般白酒品牌很难打入。目前高端白酒市场主要以茅台、五粮液和国窖1573三大品牌为主，外加少量的梦之蓝等品牌。2017年，茅台在高端白酒市场占据一半以上份额，达到63.5%;五粮液紧随其后，市场占比为25.9%;国窖1573仅有5.6%份额，其余品牌瓜分剩下的5%市场。

这也是为什么在整个A股市场里，大家极力看好茅台与五粮液的原因，在目前的市场环境之下，如果你要投资白酒行业，恐怕可以选择的余地本身也不大。白酒市场目前是处于收缩期，会有越来越多的小企业消失，同时头部的企业也会变得越来越好，这与我们前面对于中报的分析有异曲同工之妙，归根结底市场开始分化了，齐涨齐跌的时代结束了。

四川崇阳药香型白酒“非遗”传承人余刚 网络宣传办公室选自网络

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