余刚讲药香型白酒：白酒公司前三季净利增速放缓(1)

已披露三季报的白酒上市公司前三季度净利润增速同比均出现下滑，有些酒企第三季度业绩同比大幅下降，处于扩张期的口子窖更是营业收入和净利润双双负增长。

华创证券认为，在经营环境不确定性依旧存在的情况下，白酒行业总体放缓趋势会延续，提前积极应对的酒企有望实现稳健经营，品牌分化将继续强化。

盈利能力下滑

截至10月29日晚，在18家白酒上市公司中12家披露了三季报，归属于上市公司股东的净利润增速均出现下滑。

高端白酒方面，贵州茅台2019年前三季度的营业收入为609.35亿元，同比增长16.64%，2018年前三季度增长23.07%；归属于母公司的净利润为304.55亿元，同比增长23.13%，2018年前三季度为23.76%。

次高端白酒方面，古井贡酒2019年前三季度的营业收入为82.03亿元，同比增长21.31%，2018年前三季度为26.54%；归属于母公司股东的净利润为17.42亿元，同比增长38.69%，2018年前三季度为57.46%。

中低端白酒方面，顺鑫农业2019年前三季度的营业收入为110.62亿元，同比增长20.19%，2018年前三季度为4.01%；归属于母公司的净利润为6.65亿元，同比增长23.93%，2018年前三季度为97.03%。

各个价格带的酒企业绩增速均出现不同程度下滑。值得一提的是，拥有牛栏山等名牌酒的顺鑫农业第三季度业绩大幅下滑。公司第三季度实现净利1666.43万元，同比下降69.71%。顺鑫农业表示，费用都落在了第三季度财务报表中。第三季度是白酒消费淡季，为了下一季度的推广准备，会将一些费用体现在三季度的报表中。目前业绩和业务均不存在问题。

四川崇阳药香型白酒“非遗”传承人余刚 网络宣传办公室选自网络

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