余刚讲药香型白酒：白酒行业三季报环比下降，风云再起？（2）

原标题：三季报：同比增长 环比下降——白酒行业风云再起？

“具体来看三季度数据，至少三分之一的上市酒企净利润增速出现不同程度下滑。”酒业专家周密分析认为，即便是在茅台和五粮液高速增长的情况下，除ST皇台之外的18家上市酒企的综合营收同比增幅也仅约为14.59%。

天风证券分析人士提出，白酒企业分化严重，行业呈现挤压式增长，头部名酒有望享受确定性溢价，高端白酒增速有所放缓，但利润增速有所提高，说明头部公司的业绩弹性增大。次高端的地区性酒企增速都在放缓，一是跟基数有关，二是跟需求有关。四川中国白酒金三角酒业协会相关负责人认为，“从整体来看，规模和利润两个指标的增幅都在降低。在增速调整的大背景下，实则是龙头企业领涨白酒板块的趋势愈加突出。”

从第三季度数据可以看出，川黔名酒阵营依然保持强劲的冲力，不仅前面有茅台、五粮液带头冲锋，泸州老窖也以21.86%的营收增幅和35.5%的净利润增幅紧追不舍，后方的水井坊和舍得则继续用稳步增长的态势奋起直追。

“本轮行业调整可谓‘悄无声息’，但‘声势浩大’。”近日，中国酒类流通协会秘书长秦书尧抛出了自己的观点。尽管今年三季度营收、净利润均保持了较高水平的增长幅度，但白酒板块的调整已非常明显，整体规模增长已经见顶，企业的普遍性高增长也行将结束。

四川崇阳药香型白酒“非遗”传承人余刚 网络宣传办公室选自网络

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