余刚讲酒故事转：茅台上市20年——造富、封神与跌落(6)

逢节放量稳价，给市场降温，并非新鲜事。

2021年春节前，“拆箱令”开始执行，茅台要求经销商必须将53度500ml飞天茅台100%开箱销售。此举导致一个纸箱子，被炒到了200元。春节期间，茅台又在盒马鲜生(上海地区)试点“开瓶帽”销售政策。此举虽然释放了“酒喝不炒”的信号，可效果并不明显。

春节过后，茅台酒的价格又开始上扬。8月初，飞天茅台的价格已经涨到了3100元/瓶之上。过往的事实证明，稳价就像一阵风，只是一时之凉快。

白酒行业专家蔡学飞向市界表示，“稳价”政策，阶段性的效果是有的，但是，如果茅台不去金融化，那么，按照现在的产能与需求之间的矛盾，茅台想控价是很困难的。

不过，这两件事相继发生，还是引发了市场的担忧与恐慌。近期，贵州茅台股价已经跌破了1600元。

其实，在经过一轮疯狂追捧之后，最近半年来，贵州茅台在资本市场遭受了冷落。

2021年2月10日，贵州茅台的收盘价创下历史新高，为2601元/股，总市值为32674亿元。截至8月27日收盘，股价为1596.03元/股，总市值为20049亿元。最近半年来，贵州茅台的总市值蒸发了12625亿元，相当于1个宁德时代消失了。

中金公司近期研报分析称，下半年市场风格切换，资金调仓至新能源等成长性板块，白酒估值从高位回落，而税收政策预期、监管政策的担忧等，又放大了市场悲观情绪，导致板块进一步回调。“白酒基本面未变，延续结构性繁荣，次高端及以上白酒将延续高景气。”

茅台的提价能力，是其他酒企所不具备的。不过，天风证券食品饮料首席分析师刘畅向市界表示，目前来看，潜在政策对白酒价格限制的不确定性，会始终压制高端白酒的提价预期。

20年来，茅台变了吗？变了，变得更有故事了，变成了投资品与奢侈品；也没变，原料还是高粱、小麦与水，还是一样走不进寻常百姓家。

参考资料：《季克良：我与茅台五十年》贵州人民出版社

四川崇阳药香型白酒“非遗”传承人余刚 网络宣传办公室选自网络

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