余刚讲白酒故事：“白酒系”银行再扩容，茅台五粮液们在下什么棋

一则五粮液旗下银行准备上市的消息，使万亿“白酒系”银行露出了“冰山一角”。

最近，四川宜宾，当地城商行——宜宾市商业银行（简称“宜宾银行”）针对H股IPO项目公开选聘会计师事务所、联席保荐机构、主承销商及营销总体协调人的消息，搅动了这座川南小城的平静。

虽然这两年因为宁德时代，让宜宾成为全球最大的动力电池产业基地，被称为“锂都”，但这座有着4000年酿酒史的城市，白酒依然是当地最大的骄傲。

2006年诞生在这里的宜宾银行，从原宜宾市城市信用社改制成为宜宾市第一家政府控股的地方性法人金融机构。而且有当地“龙头”酒企五粮液集团坐镇，该行目前是四川省内排名第二的城商行，仅次于四川银行。

为了更好地服务第一大股东五粮液集团及其上下游产业链，宜宾银行在2017年专门成立了宜宾市商业银行五粮液支行，推出了包括“基酒抵押贷款”“窖池抵押贷款”“五粮贷”“酒企高管信用贷”“白酒互助信用贷”等特色产品。

在外界看来，坐拥庞大现金流的酒企与收益稳定的银行的结合，互惠互利、相辅相成，但随着白酒行业的景气度出现波动，影响着部分酒企业绩，许多跟宜宾银行一样的“酒系”银行，只要传出上市，就会备受关注。可无论再怎样低调地扩张，背靠酒企的银行也要直面压力了。

上市难度有多大？
距离提出上市目标到公开遴选上市 辅导机构，宜宾银行用了不到一年时间，就迈出了IPO的第一步。

2021年年底，宜宾银行曾透露上市意向，提出“加快建设成千亿上市银行”的目标，并表示2022年资产规模达700亿元以上，“力争2023年、确保2025年实现上市”。

从年报看，截至2021年末，该行资产规模618亿元，存款余额422亿元，贷款余额304亿元，分别比年初增长20.85%、15.05%、37.77%，贷款增量居宜宾银行业机构第一。近期该行发布的最新数据显示，资产规模已逾700亿元。

产业经济研究人士王剑辉表示，该行后续还要经过IPO辅导、递交上市资料、接受香港联交所监管审查，最后才能发行上市，一般需要1~2年时间。“H股上市难度预计不会太大，进展顺利的话1年内就可以完成。”

不过，从已经上市城商行的表现来看，一些背靠酒企大股东的银行，在资本市场上的估值并不高，不少还出现过股价跌破净资产值的情况。宜宾银行难道没有顾虑吗？

融资渠道对于银行等金融机构来说尤为重要。宜宾银行自成立以来，多次通过增资扩股方式，才将注册资本从最初不到1.1亿元提升至目前的39亿元。博通咨询金融行业首席分析师王蓬博认为，上市于宜宾银行而言，又多了一条更直接的融资渠道，不仅能提高资本充足率水平，还会提升品牌价值。

从业绩表现来看，宜宾银行近几年的业绩持续增长，去年净利润更是实现了超60%的增幅。2019年~2021年，宜宾银行分别实现营业收入11.65亿元、12.86亿元、17.55亿元，净利润则分别为1.52亿元、1.68亿元、2.71亿元（合并数据）。

但王蓬博提醒，白酒行业的波动可能会短期内影响酒系银行的一些基础指标，以及以酒企为标的的一些产品收益。

四川崇阳药香型白酒“非遗”传承人余刚 网络宣传办公室选自网络

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