余刚讲白酒故事：白酒兔年借壳“大戏”，西凤能抢到“主角”？

上市的通道变窄，借壳就成了热点······

1月11日，新兴装备(30.110, 0.15, 0.50%)（002933.SZ）关于控制权拟变更事项进展暨获得相关部门批复同意的公告，2023年1月11日，公司收到长安汇通的通知，相关部门向长安汇通出具了《陕西省人民政府国有资产监督管理委员会关于长安汇通有限责任公司收购北京新兴东方航空装备股份有限公司12.78%股份的批复》，批复同意长安汇通关于北京新兴东方航空装备股份有限公司12.78%股份的收购方案。收购完成后，长安汇通占上市公司总股本18.58%，占上市公司表决权24.03%。

一石惊起千层浪。随着长安汇通成为上市公司控股股东，西凤借壳上市的风声再起。网传西凤预借壳上市并非空穴来风，此次新兴装备筹划控制权变更，作为股权受让方的长安汇通，与西凤酒有着千丝万缕的关系。

作为四大名酒之一，茅台、汾酒和泸州老窖(236.660, -0.34, -0.14%)早已上市，上市的“牌桌”唯独缺少西凤。如能所愿，四大名酒的股市“牌局”更加完整。

借壳“大戏”，西凤可能抢到“主角”？

从虎年炒到兔年，白酒企业上市的节奏并没有因为郎酒、国台终止IPO而停止。相反，冲锋的路上，队友越来越多。

获得更多资本的青睐，上市是一条成熟而又成功的路径。白酒上市公司的业绩十分亮眼，即使疫情反复、消费放缓、多地静默、场景缺失的2022年，照样光鲜。数据显示，2022年前三季度，A股19家白酒上市公司的净利润合计为1000.06亿元。其中，酱酒龙头大哥茅台集团2022年预计实现营收1364亿元，贵州茅台(1834.000, -10.95, -0.59%)预计实现营收1272亿元。多数企业的营收数据同样诱人。

郎酒和习酒的上市之路可谓一波三折。2019年10月，习酒因同业竞争等原因被迫暂停上市后，三年多的时间“奋发图强”，经过“努力”和“拼搏”，于2022年年底正式脱离茅台，上市可能重启，郎酒在2022年5月主动终止IPO。

西凤酒作为四大名酒，也曾多次A股IPO，均未通关。2018年5月，西凤酒第四次冲击IPO，但在审核首发上会前一天撤回了申请材料。虽然上市路途漫漫，但西凤凤香型的名酒光环和品质基础吸引着资本的眼球。

早在2022年就有借壳上市的传闻，曲江文旅(11.280, -0.76, -6.31%)、陕西金叶(6.200, -0.11, -1.74%)、宝光股份(11.780, 0.02, 0.17%)、环球印务(13.130, -0.37, -2.74%)等一度成为西凤酒“借壳”对象。元旦刚过，就网传西凤酒将借壳公司上市一事，1月6日，人人乐(14.790, -1.46, -8.98%)（002336.SZ）在互动平台回应称，公司没有应披露而未披露事项。如有任何重大事项发生，公司会严格按照法律法规的要求及时履行对外披露义务。

西凤借壳风声再起并非空穴来风。《华夏酒报》记者获悉，长安汇通成立于2020年2月，注册资本200亿元，为陕西省政府批准、省国资委同意组建的全省唯一一家省属国有资本运营公司。据媒体报道，长安汇通于2022年3月，从陕西地电股权投资有限公司手中获得15%的持股比例，成为西凤酒的第二大股东。

由此可见，新兴装备筹划控制权变更，长安汇通成为上市公司控股股东，西凤受益最大。

白酒“借壳”，兔年最“热闹”的话题？

上市除了时间上的煎熬，更多的是上市筹备的道路上，不知道还有多少能看见和不能看见的“拦路虎”，“拦路虎”不需要很多，一只足以叫停IPO。

习酒、西凤、金沙和被叫停的郎酒、国台可能都在铆足劲儿冲击主板上市时，被一盆冷水泼下。

2022年12月30日，深圳交易所发布《深圳证券交易所创业板企业发行上市申报及推荐暂行规定（2022年修订）》的通知，规定酒、饮料和精制茶制造业原则上不支持其申报在创业板发行上市。同时，北交所IPO审核标准明确禁止金融业、房地产业；产能过剩行业或《产业结构调整指导目录》中规定的淘汰类行业，如不符合环保要求行业；以及学前教育、学科类培训等企业上市，其他行业不限制，但需充分论证其创新性。

上市的通道变窄，借壳就成了热点。提到借壳，习酒还在茅台麾下的时候，就有上市公司盯着，直到习酒脱离茅台，借壳的企业更多。本着“肥水不流外人田”的操作，贵州贵绳股份(24.390, 0.28, 1.16%)、贵广网络(15.170, -0.46, -2.94%)、ST天成(4.650, -0.02, -0.43%)（维权）三家被业界“定性”为最好的“壳”，其中，贵绳股份、贵广网络优势突出。从2022年7月开始找“壳”，到9月8日，贵绳股份42个交易日涨幅超200%，贵绳股份也是10次公告澄清与酒无关。9月13日，贵绳股份收盘价为31.43元，连续三个交易日内日收盘价格跌幅偏离值累计达到20%，贵广网络则是连续第2个涨停。

三家贵州上市公司均在不同时间表明没有借壳，但是至今“主角”习酒始终没有站出来澄清，只有三家公司不断上演辟谣的“戏份”，蹭着习酒特有的流量。

2023年，习酒借壳上市的几率还是有的，毕竟主板上市不只是时间长的原因，更多的是变数太大。

除此之外，郎酒和国台也有借壳传闻，郎酒借壳的群兴玩具(6.450, 0.24, 3.86%)（维权）和劲酒“借壳”美尔雅(6.210, 0.07, 1.14%)更是传得有鼻子有眼。

当主板上市的大门对白酒抛橄榄枝的几率越来越小的时候，变道超车可能就是一条最快最好的捷径。2023年，借壳将成为常态。（记者 陈振翔）

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