瑞银：房地产业对经济的拖累效应将逐渐消散，地产股将从底部反弹

去年11月，支持房地产融资的“三支箭”落地后，地产股曾出现两次“史诗级暴涨”。进入2023年以来，央行、银保监会、住建部等部门纷纷针对房地产发声，利好消息不断。

1月9日午后，房地产开发板块股票拉升，财信发展涨超7%，深深房A、滨江集团、珠江股份、万通发展等跟涨。截至收盘，A股房地产指数报收3202.57，跌1.04%；港股房地产指数报收4588.81，跌0.19%。

当日上午，瑞银在上海召开研讨会并分享中国证券市场展望及投资机会。瑞银证券中国策略分析师孟磊表示，随着国内的经济活动不断活跃，以及相关政策支持力度进一步加大，房地产对经济的拖累会在2023年逐步消散。A股房地产板块如果还有利好政策推出，行情还会表现不错。但是总体来看，地产股将是“托而不举”态势，逐渐从底部反弹，却也不会出现大幅上涨。由于政策出台存在不确定性，所以维持“中性”判断。

万得和瑞银证券数据显示，2022年尽管市场间的超额流动性提升，但房地产销售和A股价格均出现下跌，国内疫情反复和房地产活动走弱对A股市场产生了较大负面影响。

孟磊介绍，从中国十大城市地铁客流量的情况来看，2022年疫情反复对经济活动、商业出行都产生了十分负面的影响，房地产销售总额出现过去很多年以来最严重的下行周期。在这两类因素影响下，投资者对市场未来缺乏信心。

他同时提到，瑞银证券对2023年未来一段时间仍然持乐观态度，原因是已经看到影响市场的两类因素正在朝积极方向转变。首先，防疫“新20条”“新10条”陆续发布后，十大城市的地铁客运量出现了小幅反弹，说明经济活跃度在逐步回升。此外，政策对房地产业的支持力度越来越大，居民购房端既降首付又降利率，官方总体上支持首套住房的消费需求。

“A股房地产板块此前出现‘史诗级暴涨’的主要原因就在于政策边际放松。”孟磊向《每日经济新闻》记者表示，总体来看，2023年的地产股将会呈现“托而不举”态势，行业发展得到政策放松的承托，从底部反弹，但不会大规模刺激导致房价上涨。预计房地产销售收入小幅下跌，到年底稍微出现正增长。

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