深交所持续推进民营房企“央地合作增信” 助力房地产市场平稳健

继2022年12月9日首单“央地合作增信”民营房企碧桂园公司债券项目落地后，在中国证监会指导下，深交所民营房企“央地合作增信”项目于2023年1月20日成功设立。

深交所表示，下一步将深入贯彻落实党的二十大和中央经济工作会议精神，按照证监会统一部署，不断完善民企债券融资支持机制，稳定民营房企债券融资渠道、满足行业合理融资需求，支持房地产市场平稳健康发展，通过业务创新、产品创新合力赋能实体经济。

据介绍，本次增信标的是以星河实业（深圳）有限公司为核心企业的“华创-星顺-星璨供应链金融4号资产支持专项计划优先级资产支持证券”（以下简称“星河ABS”），基础资产为供应链上游61家中小供应商的应收账款。此次星河ABS由中国证券金融股份有限公司、中信证券股份有限公司、深圳市高新投集团有限公司三方共同提供“担保+信用保护工具”增信，即在担保公司为星河ABS提供“差额补足担保”基础上，进一步创设信用保护凭证，落地标的债务增信“双保险”，为星河ABS顺利发行保驾护航，实现预期收益率4.8%，风险低于企业同类可比ABS，有效提振了民营房企发展信心。“本次供应链ABS的成功发行，得到了深交所、深圳证监局的大力支持，在深圳高新投、华创证券、中信证券及中证金融多方通力协作下，自启动设立到簿记完成仅用时不到两周，体现了监管机构对于解决民营地产融资困难的决心，以及增信方对于星河控股集团信用资质的认可。”星河实业有关负责人表示。

作为信用保护工具创设机构，中证金融表示，此次项目落地也体现了公司贯彻落实党中央、国务院支持房企债券融资决策部署的坚定决心和有力举措，以及对当前维护房地产市场平稳健康发展、践行金融服务实体经济宗旨的使命担当。中证金融将继续坚决贯彻落实证监会党委部署安排，以服务国家和经济社会发展为目标，稳妥推进信用保护业务。担保机构深圳高新投集团也介绍，本次星河ABS项目中，公司作为地方性担保机构参与央地合作，履行地方国企担当，以实际行动支持地产经营发展。未来，公司也将继续在“金融服务实体经济”主航道上，发掘企业价值潜力，为创新者赋能。

“‘央地合作增信’是信用保护工具服务实体经济融资的重要尝试，有效增强了投资人的投资意愿，降低企业融资成本。华创证券、中信证券将继续为提升增强服务民营经济发展质效贡献应有力量。”资产支持计划管理人华创证券、信用保护创设机构中信证券强调。
中央经济工作会议明确指出，“切实落实‘两个毫不动摇’”，“要确保房地产市场平稳发展”。记者了解到，深交所方面正积极发挥服务民营经济和民营企业的传统优势，通过产品创新、融资支持机制创新，多措并举、持续发力，助力房地产行业平稳健康发展。具体来看：

一是坚持分类施策，满足房企合理适度融资需求。有序新增优质房企固收产品融资规模，2022年至今，深市房地产公司债和资产支持证券融资合计达1641亿元。

二是坚持产品创新，满足多元化融资需求。推出科技创新债，推动知识产权证券化产品规模化发展，拓宽民营科技企业融资渠道；落地组合型信用保护工具（CDX合约）试点，为包含民营企业在内的一揽子信用保护工具；鼓励房企通过住房租赁公司债券、供应链ABS实现融资，探索新发展模式，推动房地产行业良性循环和健康发展。截至目前已累计发行科技创新债（含创新创业债）328亿元、核心企业供应链ABS共7434亿元，发行住房租赁专项公司债规模254亿元，支持12个城市发行知识产权证券化产品76只，惠及1124家民营科技企业。

三是坚持完善机制，引导各方创设信用保护工具。协调地方担保机构联合中证金融发挥央地合力，创新民营房企融资增信支持模式。截至目前已累计达成信用保护合约或凭证140笔，名义本金合计79.65亿元，累计撬动民企融资223亿元，其中包括重庆龙湖、碧桂园、星河实业等民营房企。

四是强化买方供给，多措并举提振市场信心。2022年至今，举办“完善信用支持 赋能民企融资”、信用保护工具买方座谈会、信用保护工具支持民营经济座谈会等多场调研座谈，了解买方需求，凝聚发展共识，引导民营房企购回公司债，传递积极信号。

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