川商走世界：王健林又有大动作（2）

中国基金报 晨曦

据此前媒体报道，大连万达集团境外有三笔总计13亿美元的银行贷款，其与银团参贷行此前在合同约定的原合同条款为，若万达商管未能在2023年5月8日前完成赴港上市，万达作为借款人需要尽快通知各参贷行。

大连万达集团已就该条款正式向所有参贷行发出豁免同意申请，将合同约定的上市日期调整为2023年11月30日。虽然万达还没有触发提前归还贷款要求，但在第三次招股书失效后隔了两个月重新递交招股书，留给万达的时间已经不多了。

另外，6月2日，证监会国际部对万达商管等企业出具境外发行上市备案补充材料要求。彼时，监管对万达商管提出了多个问题，要求对公司内部控制制度是否健全有效、商场出租率准确性、关联交易问题、短期偿债风险、上市募集资金用途以及分红制度等多方面进行补充说明。

大连万达商管 国内发行债券中止
6月28日，证监会官网挂出一份债券发行注册程序中止通知书。证监会称，2023年6月9日，其收到大连万达商业管理集团股份有限公司和主承销商国泰君安、开源证券分别提交的《关于中止大连万达商业管理集团股份有限公司公开发行公司债券注册程序的申请》。

根据《公司债券发行与交易管理办法》第二十九条和《中国证券监督管理委员会行政许可实施程序规定》第四十条的有关规定，证监会决定中止大连万达商管公开发行公司债券注册程序。

据悉，该笔债券为大连万达商管2023年面向专业投资者公开发行公司债券，拟发行金额为60亿元，承销商/管理人为国泰君安、开源证券。

不过，此次中止发行小公募的主体是大连万达商管，并非冲刺港股的万达商管。招股书显示，大连万达商管为珠海万达商管的控股股东。

据了解，大连万达商管此次终止发行的小公募债，因为市况未达公司预期而主动放弃发行。但中止发行公司债券注册程序，短期内对公司流动性不会有明显影响，同时也不排除未来在具备条件的情况下重新提交发债申请。
6月28日，中诚信国际发布了大连万达商管2023年度跟踪评级报告，认为其信用水平在未来12-18个月内将保持稳定。

评级报告认为，截至2023年3月末，大连万达商管账面货币资金为304.67亿元，其中受限资金占比6.99%，未受限资金规模较大，能够提供充足的流动性来源。同时，该公司共获得银行授信额度3,645亿元，其中未使用额度为2,654亿元，能够补充流动性需求。

大连万达商管资金流出主要用于偿还债务、进行外部投资和分配股利。2022年，该公司支付的股利、利润或利息现金为86亿元。根据公司规划，未来新开广场将主要采用轻资产和合作方式拓展，随着自持项目的逐步竣工，该公司投资支出将逐步下降。

评级报告关注到，大连万达商管目前公开市场融资仍受限制，加之万达商管上市仍有不确定性，公司可能面临股权回购压力；尽管公司拥有较大规模的理财产品，但仍需关注其资金平衡能力。

评级报告同时指出，2020-2023年3月末，大连万达商管所有借款均到期还本、按期付息，未出现延迟支付本金和利息的情况。公开资料显示，截至报告出具日，该公司在公开市场无信用违约记录。

此前，万达集团曾多次陷入各种传闻。上月有市场消息称，万达集团目前正考虑出售旗下20个商业中心，这些商业中心基本为重资产，目前的估值在每家7亿元至8亿元。5月25日，大连万达集团在官网发布声明称，网传“160亿销售20个万达广场”为不实消息。

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