浙商走世界：缙云杨姓家族企业冲击IPO！

原题：缙云杨姓家族企业冲击IPO！客户都在国外，拥有瓦努阿图永久居留权

了不起的小县城！缙云一家企业再次冲击IPO，在今年3月以前，这座地处浙南腹地的小县城里甚至没有一家A股上市公司，涛涛车业、华洋赛车之后，前进科技会成为缙云第三家上市公司吗？

9月8日上午9时，浙江前进暖通科技股份有限公司（简称“前进科技”）将于北交所首发上会。

这是一家主营铝合金冷凝式热交换器（主要用于燃气壁挂炉）的研发、生产和销售的公司，产品主要供应Ideal 公司、贝卡尔特（Bekaert）、大金土耳其（DaikinTurkey）等国外知名企业，客户集中度较高。

客户集中度高，意味着稳定，更意味着企业对单一客户的依赖度高，这也成为前进科技的“硬伤”，早年间，其还曾因此被深交所创业板拒之门外。

如今，前进科技二次冲击IPO，这一问题解决了吗？北交所会为其举起“通过”牌吗？

深交所NO？北交所会给YES吗？

我们不妨将时间先倒推回2020年12月30日，这一天，创业板上市委员会召开2020年第62次审议会议。

创业板上市委员会审议认为，前进科技未对高度依赖单一客户是否可能导致其未来持续经营能力存在重大不确定性、前进科技是否具有直接面向市场独立持续经营的能力予以充分说明，不符合《创业板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》相关规定，并决定对前进科技首次公开发型股票并在创业板上市申请予以终止审核。

就这样，随着自然年行进到尾声，前进科技逐梦深交所创业板的故事也就此画上句点。然而，这次折戟却并未浇灭前进科技对资本市场的热情。

2022年3月25日，前进科技在新三板上市，公司董事长杨杰对此表示：“成功挂牌‘新三板’，对于前进科技而言，开启了新的征程，我们希望借助资本市场，实现公司新时期跨越式发展。”

彼时，北交所已经鸣钟开市，并明确规定只有在新三板挂牌满12个月的创新层企业，符合条件才能申请北交所IPO。

显然，前进科技这步棋，指向明显。

而今，年余转瞬即逝，前进科技也再次来到IPO门前，这一次，昔日“高度依赖单一客户”的硬伤解决了吗？北交所又将给出什么样的回复？

早在今年6月始，北交所与前进科技就已往复开展两轮问询与回复，意料之外又情理之中，“业务高度依赖单一客户对持续经营能力的具体影响”再次成为问询焦点。

《浙商》记者综合其申请文件、招股说明书及公开信息，2020年、2021年及2022年，前进科技销售模式均为直销，直销收入占比均为100%，主要销售区域均为境外，境外销售占比为99.88%、99.57%、95.65%。公司对第一大客户英国Ideal公司的销售收入占营业收入的比例分别为82.46%、72.02%、74.01%，客户集中度较高，对Ideal公司存在依赖性。若未来公司与主要客户的合作发生变化，或主要客户的经营状况发生变化，从而降低对公司产品的采购，将可能对公司的盈利能力与业务发展造成重大不利影响。

前进科技对此表示，2020年及2021年，英国燃气壁挂炉主要市场销量前三大企业集团的市场占有率分别为72.58%、71.99%，销量前五大企业集团的市场占有率分别为92.90%、91.76%；欧洲燃气壁挂炉主要市场销量前三大企业集团的市场占有率分别为53.21%、51.43%，销量前五大企业集团的市场占有率分别为69.11%、68.08%。

这与中国汽车行业市场竞争格局高度相似，如此，燃气壁挂炉本身行业集中度高，公司客户集中度自然也高。当然，前进科技距离将行业客户“一网打尽”还有很长的路要走，且Ideal公司为完善供应链体系，还引入明志科技作为热交换器第二供应商，明志科技的热交换器客户除了Ideal外，还有威能（Vaillant）、喜德瑞（BDR）、博世（Bosch）。

北交所在问询函中也特别要求前进科技说明产品较竞争对手产品的比较情况，并分析其进入威能、喜德瑞、博世等主要品牌商供应商体系是否存在较大障碍。

前进科技对此回复，“结合公司目前规模和现状，深挖现有客户需求相较开辟新的客户更具优势。”并表示其与铝合金冷凝式热交换器产品与主要竞争对手明志科技的产品均为同类产品，且据明志科技招股说明书披露，其客户威能、喜德瑞及Ideal的四款主力热交换器铸件均在同一车间（铸造二车间）生产。因此，Ideal产品与威能、喜德瑞不存在显著差异。综上，公司进入其他客户供应商体系不存在较大障碍。

换言之，不是不行，只是根据公司现阶段状况决策深挖现有客户需求，而非开辟新客户。

典型家族企业，兄弟俩还有瓦努阿图永久居留权？

前进科技虽未正式成为公众公司，相关媒体报道也相对较少，但其背后的亮点却不少，实控人是其中之一。

聚焦前进科技背后的实控人，不难发现，这是一家典型的家族企业。

截至招股说明书签署之日的股权结构图

招股说明书显示，公司实控人为杨杰、杨俊、杨文生、李乐，四人合计控制公司 70.36%的股份，杨文生系杨杰、杨俊兄弟之父，李乐与杨杰系夫妻关系，这是一家典型的家族企业。

令人难掩“八卦之心”的是——杨杰、杨俊兄弟还拥有瓦努阿图永久居留权。

瓦努阿图是什么地方？为何两兄弟会拥有这一国家的永久居留权？

瓦努阿图首都维拉港商业区和海滨长廊

瓦努阿图共和国位于南太平洋西部，属美拉尼西亚群岛，经济落后，2022年国内生产总值9.8亿美元，约合人民币67.61亿元（以2022年12月30日汇率计算），换言之，举国之GDP都不如前进科技所在小县城缙云县的GDP（301.5亿元）。截至2023年1月该国总人口约32万。

拥有这一国家的永久居留权，图啥？

因上市静默期，杨杰并未接受采访，但记者发现一则周边消息或与之相关。

据了解，此前，瓦努阿图与欧盟曾有免签协定，但由于瓦努阿图执意推行“黄金护照”项目，今年初欧盟已正式叫停与瓦免签协定，2月4日起，无论瓦努阿图公民持何种护照，都不再享受免签入境申根区成员国的资格，只有获批申根签证才能入境。

起步即冲刺？小县城IPO动作频频

前进科技的另一亮点是其背后的小县城——丽水缙云。

在今年3月以前，这座地处浙南腹地的小县城里甚至没有一家A股上市公司。3月21日，浙江涛涛车业股份有限公司正式在深圳证券交易所创业板成功上市，实现了缙云县上市企业零的突破。

量变积累，质变似乎以此为起点发生。

8月10日，华洋赛车登陆北交所，由此，缙云迎来第2家上市公司。

如今，时隔不到1个月，前进科技也将在明日于北交所首发上会。而这一次，前进科技将得到什么样的审议结果呢？且让子弹再飞一会儿。

来源：浙商杂志官方微信公众号 记者 李艳霄

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